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        人民幣國際化受益股個股解析 人民幣國際化受益股一覽 _1

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        人民幣國際化受益股個股解析 人民幣國際化受益股一覽

          銀行行業人民幣國際化助推銀行業務升級,利于其估值提升現在有很多人都知道配資平臺排名這回事,但也有很多人并不把配資平臺排名當回事。其實有關于股100平臺還是非常值得推出的,這是因為有很多人都在翹首以盼,現在在炒股的大軍當中最多的還是散戶,也就是平常的老百姓在他們的手中可以說并沒有很多的錢能夠拿來進行投資方面的支配,大部分還是留下來做一些生活的必要開支,但是有過炒股經驗的人都知道,倘若我們準備的本金比較少的話,那么是很難能夠在股票市場當中謀取到更大的利益。


          類別行業研究 機構廣發證券股份有限 研究員沐華,屈俊 日期2015-05-27

          人民幣國際化戰略明確,推進加速。

          人民幣國際化在職能上堅持三步走戰略,也就是堅持人民幣作為結算貨幣人民幣作為投資貨幣人民幣作為儲備貨幣。目前人民幣作為結算貨幣和投資貨幣快速推進,以人民幣作為儲蓄貨幣的推廣將成為未來發展方向。匯豐銀行預測,至2015 年,將有30%與中國有關的貿易以人民幣結算。最新的SWIFT 數據顯示,全球超過三分之一的金融機構已采用人民幣作為向中國大陸及香港地區的付款貨幣。2015 年1 月,人民幣維持第五大支付貨幣地位, 其作為全球支付貨幣的市場占有率為206%,人民幣在海外的流通得到越來越廣泛的清算網絡支持。

          預計未來人民幣跨境結算金額將持續上升趨勢,在國際支付所占的份額排名有望繼續提升。

          美元日元國際化利于其銀行股股價提升。

          從美元與日元國際化的進程可見,無論是作為金融儲蓄貨幣國際化還是作為金融投資貨幣國際化,在國際化的過程中本幣將較大概率出現升值,從而能吸引外資的大量流入,帶動本國金融市場的繁榮,引領金融行業指數走高。

          目前,人民幣國際化正處于三步走戰略發展期,人民幣作為結算貨幣和投資貨幣快速推進,而作為儲蓄貨幣的推廣將成為未來發展方向。預計在此過程中,國際資本的流入有望帶動證券市場走強,作為A 股成分中占比最大的權重股,銀行股也將從中受益。

          人民幣國際化助推銀行業務升級,中間業務快速增長。

          資產業務方面,人民幣國際化增加我國商業銀行在境外發放貸款的動力和能力。負債業務方面,人民幣國際化拓寬了融資渠道,境外人民幣存款增加,同時為債券發行提供廣闊的市場空間。除了通過境外存款被動負債,銀行亦可以通過國際市場發行債券直接補充負債。預計未來發行主體將逐步擴大,從國有銀行擴展到股份制銀行;發行地點將有所增加,不斷向香港以外的境外地區延伸;發行品種也將趨于豐富,更多衍生產品將流入市場。此外,中間業務有望成為人民幣國際化未來最大的刺激點,結算清算承銷業務百花齊放。

          投資建議與風險提示。

          貨幣政策寬松延續,人民幣國際化帶動資本流入,債務臵換資產證券化加速銀行風險釋放出清,金融改革重塑銀行估值體系,繼續看好銀行股二季度的表現,推薦招商銀行民生銀行華夏銀行交通銀行興業銀行。

          風險提示1經濟增速放緩對銀行資產質量形成壓力;2降息與利率市場化推進帶來息差下降壓力。

          南京銀行

          南京銀行業績靚麗,風險可控

          南京銀行 601009

          研究機構國泰君安證券 分析師邱冠華 撰寫日期2015-05-05

          投資要點

          投資建議上調目標價至2467元,維持增持評級

          考慮降息和不良,預計1516凈利潤增速9%13%,對應EPS207233元,BVPS12341405元,現價849753倍PE,142125倍PB。看好南京銀行靈活的小企業綜合金融戰略在利率市場化時代的相對優勢,上調目標價至2467元(對應15年20倍PB),現價空間41%,增持。

          業績概述業績增長拔得板塊頭籌

          2014年和2015Q1撥備前利潤同比分別增長60%和68%,歸屬母行凈利潤同比均增長25%,業績增長位居板塊第一,大幅超出市場預期。

          新的認識資產結構無懼利率放開,銀企合作戰略獲益良多

          1資產結構無懼利率放開。南京銀行貸款占生息資產比重逐季下降至2015年一季度末的287%,存貸利差收窄導致的對利潤的侵蝕作用有限。

          同時依據債券和同業投資的高收益率使得14Q4凈息差環比擴大10至276%,并在15Q1得以維持。

          2銀企合作戰略獲益良多。南京銀行推行的與小企業間的戰略合作收益性與可持續性進一步得到驗證。一是沉淀存款并提前鎖定,14年末與15年一季度末存款余額環比分別增長7%和19%;二是衍生金融服務增加中收,15Q1手續費凈收入環比大增74%。

          3資產質量風險相對可控。2014年加回核銷后的不良真實生成率比14H1年化值降低7至074%,15Q1末的不良貸款率雖然環比上升20,但與14Q3末的不良率持平。考慮到較高的撥備覆蓋率,資產質量風險可控。

          風險提示經濟失速致資產質量加速惡化

          交通銀行

          交通銀行交行擬收購巴西BBM銀行多數股權國際化進程邁出一大步

          交通銀行 601328

          研究機構國金證券 分析師馬鯤鵬 撰寫日期2015-05-20

          事件

          行于5月19日發布公告與巴西BBBMSA的控股家族股東簽署了一份股份購買協議,根據協議,將收購BBMB的約12億股普通股和約03億股優先股,占BBMB全部發行在外股份的約80%。

          評論

          巴西BBM銀行歷史悠久盈利穩定截至2014年12月31日,巴西銀行賬面價值為576億雷亞爾(折合18億人民幣),資產總額約31億雷亞爾(約100億元人民幣),雖然規模有限,但是歷史悠久盈利穩定,成立至今已有100多年歷史,由巴西知名家族M家族控制,2014年凈利潤約為140億人民幣,在宏觀經濟不樂觀的情況下,相較于2013年的155億元人民幣僅略微下降。BBM銀行總部設在里約熱內率,在巴西共設有三家分,其業務主要側重于為巴西中小企業服務,包括信貸私人銀行和金融市場等業務,與國內銀行普遍面臨資產質量問題情況不同,巴西銀行資產質量一直保持在較為穩定和良好的態勢。

          交行兩化一行戰略深化交行收購巴西BBM銀行(目前市值576億雷亞爾,折合18億人民幣)80%股權,收購價款在525億雷亞爾,約164億元人民幣,收購完成后,交行15年核心一級資本充足率將從1121%下降4至1117%。雖然此次交易規模相對較小,但是是交行通過并購模式進行海外擴張的開端,同時也是其兩化一行戰略更進一步推進的力證。為適應全球經濟金融一體化的發展趨勢,交行在2009年明確提出了兩化一行發展戰略,即走國際化綜合化道路,建設以財富管理為特色的一流公眾持股銀行集團。戰略提出后,兩化一行的利潤貢獻跨境跨業跨市場服務能力持續提升。我們認為,此次收購不僅使交行進一步提高兩化一行戰略與轉型發展的融合度,進一步完善海外機構布局,提升國際化經營水平,也將有助加強中國政府和企業在巴西金融體系中的各項合作關系。   

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